Светлана Захарова родилась в городе Луцке (Украина). В десятилетнем возрасте поступила в Киевское хореографическое училище. В 15 лет приняла участие в международном конкурсе молодых танцовщиков Vaganova-Prix в Санкт-Петербурге, на котором заняла второе место и получила приглашение перейти в Академию русского балета им. А. Я. Вагановой. Светлана Захарова моментально обратила на себя внимание и вскоре исполнила сольную партию в балете «Дон Кихот» на сцене Мариинского театра. После окончания Академии была принята в балетную труппу Мариинского театра.

В первые месяцы работы в театре Светлана Захарова дебютировала в спектаклях «Бахчисарайский фонтан», «Корсар», «Шопениана», «Жизель». В 18 лет Светлана Захарова официально была переведена в ранг примы. Ее репертуар расширился классическими и современными спектаклями, а встреча молодой балерины с хореографом Джоном Ноймайером открыла Светлану Захарову как современную исполнительницу.

В 2001 году к Светлане Захаровой пришла мировая известность. После заключения первого контракта с Парижской национальной оперой она начала гастролировать по всему миру. Миланский театр Ла Скала заключил с балериной длительный контракт и присвоил статус этуали.

С 2003 году Светлана Захарова начала работу в труппе Большого театра России в статусе прима-балерины. Светлана Захарова является исполнительницей балетов как классического наследия, так и постановок современной хореографии. Ее творчество высоко оценено мировым балетным сообществом. Гала-концерты и спектакли с участием Светланы Захаровой регулярно проходили в Италии, Франции, Великобритании, Германии, США и Японии. Как яркий представитель российской культуры, она удостоилась права принять участие в церемонии открытия Зимних Олимпийский игр в Сочи в 2014 году.

Созданный Светланой Захаровой Благотворительный фонд «Содействия развитию балетного искусства» с 2011 году оказывает ежегодную поддержку ветеранам сцены и юным талантливым танцорам страны, устанавливая им именные стипендии. С 2015 года под патронатом Светланы Захаровой проходит ежегодный благотворительный Фестиваль детского танца «Светлана», предоставляя возможность начинающим артистам заявить о себе.